【投資要點】
依據公司披露2021年年報，2021年實現營收17.52億元，同比削減35.88%，實現歸母凈利潤2.27億元，同比削減37.33%。對于應2021Q4單季度營收5.39億元，同比削減52.09%。Q4單季度歸母凈利潤5742萬元，同比削減22.48%。
公司深耕全天下電子制作市場，已經與全天下270余家各細分行業客戶建樹相助關連，波及5000多個產物以及*過60000種原資料。公司產物拆穿困繞工業操作、通信、醫療電子、汽車電子以及消耗電子五大運用畛域，為全天下客戶提供高品質、多種類、快捷銳敏的電子制作服務。2021年，公司通信類、工業操作類、消耗電子類、醫療電子類以及汽車電子類產物的營收均連結削減，其中，工業操作類及醫療電子類產物的支出削減較高。工業操作類營業在2021年實現營收7.29億元，同比削減35.68%，醫療電子類營業虛現營收3.31億元，同比削減59.21%。
期內，為應答全天下電子物料，特意是芯片的提供充實方式，公司機關總司理為組長的追料小組，接管一系列措施應答提供充實。公司此前與全天下馳名半導體公司德州儀器（TI）妨礙相助，實現為了與其ERP系統間接數據對于接系統功能的開辟與測試，實現運用EDI數據替換系統，大大降職了洽購判斷及定單的實時傳遞以及解決。2021年，公司進一步推廣該系統運用，與Digikey、Arrow、Avnet等主要提供商也實現為了EDI數據替換系統，保障了產物的實時交付，同時為未來公司降職打點功能提供了堅貞的根基。
公司當初設有*過250人的研發團隊，能依據客戶間接需要或者市場需要變換為客戶提供包羅新產物妄想、產物更新妄想、器件替換妄想以及輔助客戶前期研發階段等多元化服務，為客戶提供實用的增值服務，更好地降職了客戶粘性。2021年公司研發投入達到7891萬元，同比削減46.81%，占營收比為4.50%。年內，公司妄想大數據、5G互聯網、被動駕駛、太陽能及風能新能源營業，發展了一批有后勁的新客戶，為后續的高速發展奠基了根基。
全天下EMS行業泛起不斷削減的態勢，依據NewVentureResearch的陳說呈現，2020年EMS行業規模為5947億美元，受益于各細分行業的發達發展，預計到2025年將達到8383億美元。行業有較強的進入壁壘，公司在柔性消耗、精益制作、工藝技術、客戶關連等方面已經具備低劣的相助能耐，有望清晰受益于行業的不斷削減。
由于我們通過不斷引進消化和不斷改進革新、創造，在實踐中積蓄了豐富的經驗，同時借鑒有關國內外的先進水平和標準，逐步健全和完善了具有我公司的工藝保證體系。抗震支架、管廊支架品種更多，系列*全。我們始終跟隨時代前進脈搏，以滿足和創造市場需求，產品上精益求精，不斷推出新品種系列，能夠滿足不同用戶、不同場合的廣泛需求。
【投資倡導】
預計2022-2024年營收分說為22.9一、29.2五、36.14億元，歸母凈利潤分說為3.0六、4.0八、5.00億元，對于應EPS分說為1.90、2.5三、3.10元/股，對于應日后PE分說為1七、1三、11倍，給以增持評級。
【危害揭示】
市場需要不迭預期
物料緊迫狀態難以緩解
匯率猛烈晃動
（作者：147小編）
